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          2022,誰在假裝“滾雪球”?

          2022-12-05 09:35
          鋅刻度
          關注

          2023在即,春天總會來臨

          撰文/ 陳鄧新

          編輯/ 溫之周

          2022年即將收官,又到了該交答卷的時候。

          這一年,互聯網巨頭紛紛苦練內功,去肥增瘦成為行業的共識,百度、京東、騰訊等的業績展現了巨大的韌性;新能源汽車依然炙手可熱,脫穎而出的比亞迪后來居上,與特斯拉分庭抗禮;光伏蒸蒸日上,各路資本無不渴望成為“追光者”……

          然而,也有企業在過苦日子。

          有的企業不得不流血上市,慘遭資本市場用腳投票;有的企業心比天高卻命比紙薄,從領跑淪為陪跑;有的企業盲目跨界,非但沒有尋到第二曲線,反而成為笑柄。

          2022,人世間的悲歡并不相通。

          關鍵詞1暴跌

          流血上市,資本無情

          2022年,“滾雪球”難度頗高,首當其沖的為中概股。

          由于國際環境復雜、全球經濟低迷、財報數據不佳等多重因素的疊加,凡是被貼上“中概股”標簽的公司,或多或少受到沖擊,承受了太多難以承受之重。

          重壓之下,中概股步入“丐中丐”的深淵。

          據同花順數據顯示,截至北京時間2022年11月28日,道瓊斯、標普500與納斯達克的年度跌幅分別為5.48%、15.53%與28.24%,而納斯達克中國金龍指數的年度跌幅為37.99%,令人唏噓不已。

          須知,同期上證指數、深證成指、創業板指與科創50的年度跌幅分別為15.42%、27.11%、30.81%與28.99%,也從側面印證中概股的凄涼。

          對此,“互聯網怪盜團”表示:“資本市場現在最關心的就是扣非凈利潤和現金流,做得到的公司就能逆市提升估值,做不到的公司就只能繼續崩塌!

          此背景下,中國知名企業對赴美IPO意興闌珊。

          全年拿得出手的,唯有造車新勢力之一的極星汽車與中高端連鎖酒店亞朵集團,也雙雙遭受資本市場的冷遇。

          譬如,極星汽車系出沃爾沃,卻是吉利抓住新能源汽車賽道機遇、下好勝負手的關鍵砝碼,畢竟吉利雖然已躋身自主品牌的第一梯隊,但在風頭上被造車新勢力生生壓了一頭,個中滋味一言難盡,從這個角度來看極星汽車對吉利的重要性不言而喻。

          極星汽車于2022年6月24日借殼在納斯達克上市,開盤價為12.98美元,眼下股價為8美元,股價縮水了38.37%,市值僅剩下168.8億美元,而上市之前其整體估值為250億美元左右。

          2022,誰在假裝“滾雪球”?

          機構評級偏空

          此外,赴港上市的萬物云、零跑汽車、商湯科技等也不樂觀。

          這其中,商湯科技最為引人注目,曾一度市值達到3250億港元,但因為業績持續虧損慘遭拋棄:2022年11月8日阿里巴巴減持了8000萬股,三天之后未來資產環球投資減持了7325萬股,如今市值為579.6億港元。

          一名私募人士告訴鋅刻度:“這些流年不利的公司,IPO前估值泡沫就很嚴重,要么從來沒有盈過利,要么在盈虧邊緣反復橫跳,再疊加國際大環境的不利,投資人哪有那么多的耐心聽它們講故事!

          關鍵詞2浮躁

          野望向上,現實向下

          上市蒙塵之外,強預期與弱現實之間激烈博弈,成為部分企業市值不斷走低的關鍵因素,蔚小理就是其中的典型代表。

          2022年,蔚小理的野望不小。

          蔚來CEO秦力洪放言:“近一年,寶馬3系的月均銷量在12000多輛,隨著ET5的交付,ET5在一年內銷量將超過3系!

          何小鵬發聲:“小鵬G9在銷量上有足夠信心,我們相信在明年會超過Q5的規模,讓G9在大五座豪華SUV這個領域,達到月銷連續1萬臺,代表中國與世界競爭!”

          至于李想,則更為高調:“感謝大家對理想L9的期待,500萬以內最好的家用旗艦SUV?是的!”

          盡管如此,蔚小理卻并未再度上演增長奇跡,反而有點命運多舛的意味。

          據公開數據顯示,蔚小理2021年的銷量分別為9.14萬輛、9.82萬輛與9.04萬輛,2022年銷量目標分別為15萬輛、17萬輛與20萬輛。截至11月底,蔚小理的交付量分別為106671輛、109465輛與112013萬輛,銷售率分別為71.11%、64.39%與56%。

          2022,誰在假裝“滾雪球”?

          數據源自“遠川汽車評論”

          以上可見,蔚小理的日子并不好過。

          與之對應的是,傳統車企加快了追趕的步伐,上演了一出反超的好戲。

          廣汽旗下的埃安,賽力斯與華為合作的問界、長安汽車旗下的深藍、吉利汽車旗下的極星等紛紛起勢,蠶食了蔚小理的市場份額。

          更為關鍵的是,比亞迪異軍突起,聲量壓過蔚小理。

          曾幾何時,比亞迪處于汽車鄙視鏈的底端,風評一直不高,外界對比亞迪車主的嘲諷絡繹不絕,甚至不乏惡意中傷。

          眼下,卻是風頭最盛的新能源車企,早早完成120萬輛的年度銷售目標不說,更成為唯一敢跟特斯拉叫板的對手。

          畢竟,特斯拉降價促銷,比亞迪漲價鎖單。

          之所以如此,與蔚小理的“護城河”不夠寬有莫大的關系。

          一名業內人士告訴鋅刻度:“新能源汽車門檻不高,惹得人人垂涎,傳統車企雖然轉身慢,但入局得多了蔚小理的先發優勢就漸退了,有玩家反超是早晚的事情!

          上述業內人士進一步表示,傳統車企的規模效應更明顯、供應鏈更穩定、技術底蘊更深厚、議價能力更強、試錯成本更低,且與華為、百度、騰訊、阿里巴巴等互聯網大廠深入合作,自然具備后發先至的基礎。

          關鍵詞3眼紅

          第二曲線,跨界難尋

          相比盲目樂觀,跨界更值得擔憂,往往徒耗精力難有所獲,盡管如此卻依然擋不住企業的熱情,皆因渴望尋找第二曲線。

          2022年,有三條賽道成為跨界的主陣地。

          第一條是咖啡賽道,吸引賣藥的、賣衣鞋的、賣茶飲的等紛紛切入,被業界戲稱“三百六十行、行行賣咖啡”;

          第二條是光伏賽道,挖煤的、造紙的、養豬的、賣牛奶的、賣家電的等紛紛涌入,令產業鏈供需失衡;

          第二條是新能源賽道,賣黑芝麻的、賣鈦白粉、賣鐵礦石的、搞旅游的等紛紛押注,渴望從中分一杯羹。

          尋找第二曲線,成為多數企業跨界的共識。

          以美的集團為例,2022年前三季度營業收入為2717.75億元,同比增長3.36%;凈利潤為244.7億元,同比增長4.33%,粗看仍然在正增長。

          但深究的話,問題就嚴重了。

          2022年第一季度,美的集團的營業收入增速為9.54%、凈利潤增速為10.97%;第二季度,營業收入增速放緩至0.97%、凈利潤增速放緩至3.24%;第三季度,營業收入增速又進一步放緩至0.02%,凈利潤增速又進一步放緩至0.33%。

          2022,誰在假裝“滾雪球”?

          美的集團業績放緩

          環比走壞的趨勢,肉眼可見。

          于是乎,美的集團將突破行業天花板的目光瞄向了光伏,試圖為業績注入新的動力。

          一名市場人士告訴鋅刻度:“跨界沒有錯,但跨界的底層邏輯是延續核心競爭力到新的賽道,如果這個邏輯走不通,跨界就變成試錯了,最終要么無疾而終、要么營銷大于實際,要么給資本市場講故事!

          總而言之,2022即將過去,部分企業沒有找到業績增長與市值增長的方法論,承載企業們野望的上市、跨界、創新等打法大多鎩羽而歸,反而交了不菲的學費。

          好在,2023在即,沒有一個冬天不可逾越,沒有一個春天不會來臨。

                 原文標題 : 2022,誰在假裝“滾雪球”?

          聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權或其他問題,請聯系舉報。

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